Power 2026：AI時代の電力価格設定

概要

AI需要の急増に伴いデータセンターの制約要因となっている電力市場について、発電所の建設から市場設計、価格決定のアルゴリズム、ヘッジ取引の手法までを網羅的に解説した技術ガイド。

詳細内容

本書は、元ヘッジファンドのクオンツリサーチ責任者であるNeel Somani氏が、AIインフラの核心である「電力」について詳説したものです。主な内容は以下の3点に集約されます。 1. **電力供給の経済学と開発プロセス**: 電力価格は「限界費用」によって決定されるコモディティであり、データセンター開発にはサイト選定、許認可、数億ドル規模の融資、そしてガスタービン等の調達という高い壁があることを示しています。特に、長期売電契約（PPA）や熱効率コールオプション（HRCO）を用いたファイナンスの仕組みを詳述しています。 2. **米国市場とアルベルト市場の分析**: PJM、ERCOT、CAISOといった主要市場の特性を比較。再生可能エネルギーの増加による「ダックカーブ（日中の価格下落と夕方の急騰）」現象や、テキサスやアルベルトで見られる「エネルギーのみ（Energy-only）」の市場構造がもたらす希少性価格設定のリスクと機会を分析しています。 3. **価格予測モデルと取引戦略**: ISO（独立系統運用機関）が採用する「生産コストモデル」や、送電網の混雑を考慮した「節点別限界価格（LMP）」の計算方法を解説。さらに、発電所の収益を固定する「スパーク・スプレッド（電力価格とガス価格の差）」や、送電混雑リスクをヘッジするFTR取引など、実践的なトレーディング手法にも言及しています。

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